L’ÉCONOMIE INDIENNE PRÊTE À ATTEINDRE UNE CROISSANCE ÉLEVÉE

Dans sa dernière mise à jour des Perspectives de l’économie mondiale, le Fonds monétaire international (FMI) a fixé la croissance du PIB de l’Inde à 7% pour le présent exercice et à 7,2% pour la prochaine année fiscale. Les prévisions du FMI corroborent les prévisions figurant dans le rapport de l’Étude sur la conjoncture économique publiée par le gouvernement juste avant le budget de l’Union 2019 et indiquent clairement que, malgré les fortes difficultés mondiales, la croissance économique de l’Inde resterait robuste.

Bien que le FMI ait ramené la prévision de croissance de cet exercice budgétaire de 7,3% à 7%, contextualisée dans le contexte des guerres commerciales prolongées et du protectionnisme; le ralentissement des principales économies, y compris celle de la Chine, et les risques de baisse auxquels sont exposés les investissements mondiaux, cette prévision de croissance est véritablement un atout pour la croissance de l’économie indienne. Une croissance soutenue à la lumière de signaux mondiaux faibles indique que la croissance a été en grande partie subordonnée à des fondamentaux économiques solides, à des réformes majeures de la politique économique et à la discipline budgétaire.

La croissance économique de l’Inde au cours des cinq dernières années a oscillé autour de 7,5%, ce qui en fait l’une des économies dont la croissance est la plus rapide au monde. Par rapport à la parité de pouvoir d’achat (PPA), l’Inde est actuellement la troisième plus grande économie du monde, juste après les États-Unis et l’Allemagne. Au cours des dernières années, l’Inde a lancé une série de réformes économiques majeures telles que l’introduction de la taxe sur les produits et services (TPS) et l’introduction du Code de l’insolvabilité et de la faillite. Bien que la TPS soit considérée comme l’une des meilleures expériences de fédéralisme coopératif, le Code de l’insolvabilité et de la faillite a permis de proposer une solution centralisée permettant de résoudre les problèmes d’insolvabilité et de simplifier les procédures d’affaires. Ces réformes ont récemment été saluées non seulement par le FMI, mais également par d'autres organisations économiques internationales telles que la Banque mondiale et la Banque asiatique de développement. Des avancées considérables dans divers indicateurs économiques internationaux tels que les indices «Facilité de faire des affaires», «Commerce transfrontalier» et «Innovation mondiale» en disent long sur la poursuite implacable de l’Inde sur une trajectoire de forte croissance.

L’Inde est fermement résolue à poursuivre et même à accélérer le train de réformes visant à faciliter les affaires et à attirer les investissements étrangers. Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) de l’Inde en 2018-2019 sont restés élevés à 64 milliards de dollars, soit une croissance de 6% par rapport à l’année précédente. Pour cibler des investissements de l'ordre de 300 milliards de dollars par an, le gouvernement envisage d'ouvrir les secteurs de l'aviation et de l'assurance aux IDE et de renforcer les marchés pour attirer les obligations de sociétés à long terme. L’Inde reste inébranlable dans ses efforts pour réaliser la vision du Premier ministre Narendra Modi d’une économie de 5 000 milliards de dollars avant 2024. L’économie indienne a atteint 2,87 mille milliards de dollars à ce jour. Doubler ce chiffre au cours des cinq prochaines années environ nécessite une croissance d’environ 8%.

Cette croissance doit être tirée par la poursuite des réformes structurelles, l’accès à des investissements à faible coût et les grandes dépenses d’infrastructures - le ton qui a déjà été fixé par le gouvernement dans le premier budget après son retour au pouvoir. Afin de donner un coup de fouet à l'initiative "Make in India", le gouvernement lancera un programme invitant les entreprises mondiales, par le biais d'un processus d'appel d'offres transparent, à mettre en place des méga-usines de fabrication dans les secteurs de "sunrise" et des technologies de pointe, et leur fournir des avantages fiscaux liés à l'investissement.

Tout en maintenant une croissance élevée, l’Inde a assuré sa stabilité macroéconomique en limitant l’inflation à 4% et en maintenant un ratio déficit public / PIB maîtrisable. Bien que les estimations du FMI appellent à des éloges, l’Inde ne doit pas faire preuve de complaisance dans sa marche. Le bon côté des choses est l’engagement de l’Inde à accélérer son programme de réformes. L'assouplissement des lois et la poursuite de l'assainissement des finances publiques, les changements positifs dans les secteurs bancaire et du travail et la réduction de la dette publique libéreront les «esprits animaux» de l'économie et feront de l'Inde l'un des principaux moteurs de la croissance et de l'innovation mondiales au cours des années à venir. 

Texte de Satyajit Mohanty, IRS, commentateur économique principal 

Traduction : Savita P.Taneja, Responsable du service français d’ESD, AIR.